【中國(guó)耐火材料網(wǎng)】
1、引子
2019年2月18日，印度最高法院推翻了綠色法庭關(guān)于Sterlite銅冶煉廠的復(fù)產(chǎn)決定，但給予Vedanta公司繼續(xù)上訴的權(quán)利。目前，Vedanta公司已于近期上訴，該冶煉廠的最終命運(yùn)還有待觀察。
由于Sterlite冶煉廠的冶煉產(chǎn)能為40萬(wàn)噸，是印度幾個(gè)主要的銅冶煉廠之一，其產(chǎn)量直接影響到印度銅的供需(印度的銅產(chǎn)量大于消費(fèi)量，是傳統(tǒng)的銅凈出口國(guó))，因此，其關(guān)停直接導(dǎo)致印度轉(zhuǎn)為銅凈進(jìn)口國(guó)，并影響了國(guó)際銅精礦市場(chǎng)。
為了更深入和廣泛地分析印度市場(chǎng)，本文將簡(jiǎn)要探討印度的有色金屬工業(yè)。
2、印度在世界經(jīng)濟(jì)中的地位
目前全球GDP約80萬(wàn)億美元，而中國(guó)及印度分別為12.2萬(wàn)億和2.6萬(wàn)億，印度經(jīng)濟(jì)在全球的比重約3.25%。
體量上看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)自改革開放以來(lái)，已經(jīng)持續(xù)約30年、而印度經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)是在2000年以后，但是由于其基數(shù)較低，目前總量上，僅是中國(guó)的1/5。
比較中國(guó)、印度GDP，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)自1990年開始，持續(xù)快于印度，并于2015年達(dá)到印度的5.26倍。僅以2017年看，印度對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)約13.4%，而中國(guó)為43%，兩者相比僅3.2，這說(shuō)明印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開始加快，并有望在未來(lái)接替中國(guó)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要影響。
3、靜態(tài)看印度的有色金屬工業(yè)
按照印度礦業(yè)部的分類，我們著重介紹印度的基本工業(yè)金屬，即主要看銅、鋁、鉛鋅等。
以銅來(lái)看，印度銅礦資源較少(幾乎全部依靠進(jìn)口)，國(guó)內(nèi)銅生產(chǎn)主要體現(xiàn)為精銅冶煉部分，總產(chǎn)能約100萬(wàn)噸/年，為三家冶煉廠控制，列表如下。
由于2018年Vedanta旗下的Sterlite冶煉廠關(guān)停，預(yù)計(jì)2019財(cái)年[1]印度銅產(chǎn)量約50萬(wàn)噸；而根據(jù)印度商工部的數(shù)據(jù)，19財(cái)年印度精煉銅的進(jìn)口預(yù)計(jì)在10萬(wàn)噸左右。因此，目前印度銅消費(fèi)約60萬(wàn)噸規(guī)模，該數(shù)據(jù)與各機(jī)構(gòu)給出的數(shù)字較為匹配。而從歷史上看，印度是精銅凈出口國(guó)(主要是出口至中國(guó))，因此，一旦Sterlite冶煉廠無(wú)法重啟，2019年上半年全球精銅損失可能達(dá)10萬(wàn)噸。
從終端消費(fèi)看，印度銅消費(fèi)主要體現(xiàn)在電力、交通、家電、建筑等領(lǐng)域，與中國(guó)等國(guó)家的消費(fèi)結(jié)構(gòu)類似，但比例有差異，主要是電力領(lǐng)域消費(fèi)比例較低，這與印度電力裝機(jī)容量是有差異的。
印度電力裝機(jī)容量高達(dá)3.2億千瓦，約為中國(guó)的18%，跟印度與中國(guó)GDP的比例相接近，但印度銅消費(fèi)僅為中國(guó)的5%，這說(shuō)明印度電力耗銅主要集中在電氣工程領(lǐng)域，而其電網(wǎng)耗銅并不大，可能跟其電網(wǎng)基建較慢有關(guān)，更深層次看，這與印度城市化進(jìn)度偏慢、宗教、政治制度和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不統(tǒng)一有關(guān)。
以鋁來(lái)看，印度主要有5家冶煉廠，總產(chǎn)能約400萬(wàn)噸/年，列表如下。
印度2018財(cái)年鋁產(chǎn)量約338萬(wàn)噸，而印度商工部數(shù)據(jù)顯示，其鋁出口量約230萬(wàn)噸，進(jìn)口約230萬(wàn)噸[2]。如果剔除廢鋁進(jìn)出口的影響，原生鋁及鋁材為凈出口110萬(wàn)噸左右，推測(cè)其消費(fèi)約230萬(wàn)噸，考慮廢鋁消費(fèi)，消費(fèi)約為340萬(wàn)噸。
可以發(fā)現(xiàn)，印度原生鋁生產(chǎn)也是過(guò)剩的，且出口量較大。
以鉛鋅來(lái)看，印度主要有原生鉛鋅兩家冶煉廠，以Vedanta為主，其鋅冶煉產(chǎn)能約84萬(wàn)噸，鉛冶煉產(chǎn)能約20萬(wàn)噸。印度鋅冶煉產(chǎn)能為中國(guó)的15%，比例較大，這主要跟印度自身鋅礦資源較為豐富有關(guān)，Vedanta在印度擁有世界級(jí)的鋅礦，這保障了其冶煉產(chǎn)能擴(kuò)張所需的資源。
此外，印度大部分區(qū)域均處于熱帶、亞熱帶，氣候偏潮濕，實(shí)際鍍鋅消費(fèi)也受到氣候因素影響而增加。這一點(diǎn)，也可以從印度終端消費(fèi)結(jié)構(gòu)上看出，其鍍鋅消費(fèi)占比約77%，超過(guò)世界平均水平(約50%，據(jù)ILZSG)。
不過(guò)其鉛消費(fèi)結(jié)構(gòu)倒是類似于中國(guó)和其他國(guó)家，這說(shuō)明鉛酸蓄電池對(duì)鉛消費(fèi)的決定性影響也同樣適用于印度市場(chǎng)，而考慮到印度汽車工業(yè)和儲(chǔ)能要求，預(yù)計(jì)未來(lái)10年其消費(fèi)仍將增長(zhǎng)15%以上。
靜態(tài)分析印度的有色金屬工業(yè)，我們可以發(fā)現(xiàn)相比較印度經(jīng)濟(jì)在世界的地位以及與中國(guó)的比較，其金屬消費(fèi)相對(duì)來(lái)說(shuō)是較少的。直接原因來(lái)看，可能跟其城市化及工業(yè)化進(jìn)程有關(guān)，而相較于鋼、鋁、鋅等金屬來(lái)說(shuō)，銅的消費(fèi)是更少的(僅是中國(guó)的1/20)，這可能跟其基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，尤其是電網(wǎng)建設(shè)還未大規(guī)模開展有關(guān)。
4、印度有色工業(yè)發(fā)展的潛力
通過(guò)印度幾種大宗商品的人均消費(fèi)與世界平均水平和中國(guó)消費(fèi)水平的的橫向比較看，印度各品種的消費(fèi)均在世界平均水平及中國(guó)水平之下。
因?yàn)橹袊?guó)作為世界工廠，其消費(fèi)中有很大一部分是為了滿足其他國(guó)家的消費(fèi)需求而存在的(即體現(xiàn)為中國(guó)的金屬出口或制品出口)，故而在當(dāng)前條件下，印度消費(fèi)增長(zhǎng)將很難趕上中國(guó)；但即使與世界平均水平比較，印度的消費(fèi)量也僅達(dá)到其20%左右。因此，從增長(zhǎng)的角度考慮，印度商品市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力不容忽視。
而縱向比較中、印兩國(guó)幾種大宗商品的消費(fèi)增速，我們發(fā)現(xiàn)自1990年以來(lái)，中國(guó)各品種消費(fèi)增長(zhǎng)在大部分時(shí)間均快于印度，不過(guò)雖然印度增長(zhǎng)慢于中國(guó)，但并未陷入停滯，且有迎頭趕上的趨勢(shì)。
簡(jiǎn)要分析中國(guó)的商品消費(fèi)增長(zhǎng)的成功經(jīng)驗(yàn)，我們發(fā)現(xiàn)其與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是同步的，即從偏宏觀的供需兩個(gè)關(guān)鍵因素看：技術(shù)革命(工業(yè)化)及對(duì)各行業(yè)的顛覆，帶來(lái)了生產(chǎn)力的發(fā)展；而市場(chǎng)容量的擴(kuò)充則帶來(lái)了需求的增長(zhǎng)，主要體現(xiàn)在中國(guó)的城鎮(zhèn)化和全球化。這種偏宏觀的供需同步增長(zhǎng)，持續(xù)拉動(dòng)了中國(guó)市場(chǎng)的商品需求，使得中國(guó)成為全球主要金屬產(chǎn)品的最大消費(fèi)國(guó)。
通過(guò)橫向與縱向比較，我們發(fā)現(xiàn)印度有潛力成為商品消費(fèi)的主要國(guó)家，但以中國(guó)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，其工業(yè)化及城市化進(jìn)度會(huì)是十分重要的影響因素。
目前來(lái)看，中國(guó)的城市化率以每年大于1%的速度提升，但印度的城市化速度每年僅不到0.5%；而從與商品消費(fèi)的同步性比較來(lái)看，中國(guó)商品消費(fèi)大幅增長(zhǎng)(指數(shù)級(jí))是在城市化率增加接近1%/年后才開始的，因此，印度如果想超越中國(guó)，成為商品消費(fèi)的新引擎，還有很遠(yuǎn)的路要走。
[1]印度財(cái)年從4月1日開始，至來(lái)年的3月31日。
[2]其中未鍛造的鋁及廢鋁出口約170萬(wàn)噸，其他出口約60萬(wàn)噸；未鍛造的鋁及廢鋁進(jìn)口約150萬(wàn)噸，其他約80萬(wàn)噸。