2、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟環(huán)境
當前在世界貿(mào)易保護主義盛行、全球經(jīng)濟低迷、全球市場萎縮的外部環(huán)境下，加上新冠肺炎疫情的影響，我國經(jīng)濟下行壓力持續(xù)增大。但從長遠看，我國發(fā)展仍處于并將長期處于重要的戰(zhàn)略機遇期，我們必須集中力量辦好自己的事，充分發(fā)揮國內(nèi)超大規(guī)模市場優(yōu)勢，逐步形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體，國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局。提升產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈現(xiàn)代化水平，大力推動科技創(chuàng)新，加快關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，打造未來發(fā)展新優(yōu)勢。
未來幾年，預計我國將采取積極的財政政策和穩(wěn)健偏松的貨幣政策，重點會在減稅降費、新的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和鼓勵創(chuàng)新、投資融資等方面著力。資本市場有望成為新一輪繁榮的起點，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級步伐會加快，國資國企改革進入關(guān)鍵實施期，混合所有制深入推進，以管資本為主的國有資產(chǎn)監(jiān)督管理體制穩(wěn)定形成。
我國作為此輪世界經(jīng)濟大調(diào)整的重要一極，應(yīng)堅持以夯實自身發(fā)展基礎(chǔ)為前提，以"守義為先，維利為次" 為價值導向，立足全球經(jīng)濟發(fā)展的大局進行戰(zhàn)略決策，在將所受沖擊降低在最低限度的前提下，成為全球經(jīng)濟由"大破"向"大立"轉(zhuǎn)化的重要支柱力量。
二、耐火材料行業(yè)下游情況
耐火材料廣泛應(yīng)用于鋼鐵、水泥、陶瓷、玻璃、化工、有色等高溫工業(yè)相關(guān)領(lǐng)域。從我國耐火材料需求結(jié)構(gòu)上看，鋼鐵行業(yè)約占總量的65% -70%左右，水泥、玻璃、有色金屬、陶瓷、化工、電力等行業(yè)的耐火材料占比分別為8%、7%、4%、4%、4%和3%左右。鋼鐵行業(yè)是耐火材料最大的下游應(yīng)用領(lǐng)域，分析下游應(yīng)用行業(yè)運行情況，有利于摸清耐火材料行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，把握耐火材料未來發(fā)展方向。
1、鋼鐵行業(yè)
據(jù)世界鋼鐵協(xié)會初步統(tǒng)計，2019年全球粗鋼產(chǎn)量達到18.699億噸，同比增長3.4%。除亞洲和中東地區(qū)外，其他地區(qū)的粗鋼產(chǎn)量同比均下降。2019年亞洲粗鋼產(chǎn)量13.416億噸，同比增長5.7%。2019年中國的粗鋼產(chǎn)量為9.963億噸，同比增長8.3%，鋼材產(chǎn)量12.05億噸，增長9.79%，提高1.29個百分點。中國占全球粗鋼產(chǎn)量的份額從2018年的50.9%上升至2019年的53.3%。
盡管中國不斷推進鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能，但由于市場需求強勁、環(huán)保整治、鋼廠搬遷等諸多因素，致使整個行業(yè)在去產(chǎn)能、去庫存的背景下鋼鐵產(chǎn)量仍呈增長的態(tài)勢。因此，基于目前國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)裝置量及近幾年的鋼鐵行業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院分析認為，未來幾年鋼鐵主要產(chǎn)品產(chǎn)量呈逐年小幅度攀升的態(tài)勢。
2、水泥行業(yè)
2018年，全球水泥產(chǎn)量約39.5億噸，同比減少2.7%；熟料產(chǎn)量38億噸，同比增長0.1%。中國2018年水泥產(chǎn)量21.77億噸，同比減少5.2%，占全球55.95%。
2019年我國基礎(chǔ)設(shè)施補短板項目加強，房地產(chǎn)投資維持較高水平，對水泥需求提供了較強支撐，水泥產(chǎn)量23.3億噸，同比增長6.1%,約占全球水泥產(chǎn)量的57%左右，見圖3，全球占比相比2018年提高一個百分點左右；熟料產(chǎn)量15.2億噸，同比增長6.9%。中國是水泥制造第一大國，根據(jù)中國水泥協(xié)會發(fā)布的《2019年全球30大水泥企業(yè)排行榜》的數(shù)據(jù)顯示，分布在中國的企業(yè)數(shù)量最大，達12家，占比達63%。
中央政府和地方政府在上半年密集推出的一大批基建項目有望繼續(xù)取得較大進展，下半年基建對水泥需求的拉動將進一步釋放。另一方面，房地產(chǎn)市場仍具韌性，從房地產(chǎn)新開工、施工角度看，新開工逐步恢復，施工增速整體延續(xù)正增長，對水泥需求也具備一定支撐。從"六穩(wěn)""六保"和擴大內(nèi)需政策面上，基建投資持續(xù)走強，投資審批速度加快，專項債的發(fā)行，包括近期推出的《全面推進城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造》、《支持民企參與交通基建發(fā)展》等政策措施，將拉長我國水泥需求平臺期，甚至可能出現(xiàn)階段性增長。
3、平板玻璃
2019年全球平板玻璃產(chǎn)量120億平米，約17.4億重量箱，其中中國平板玻璃產(chǎn)量9.3億重量箱，同比增長6.6%，中國平板玻璃產(chǎn)量約占全球53.4%。
隨著我國城市化進程加快、房地產(chǎn)行業(yè)崛起、太陽能產(chǎn)品應(yīng)用、產(chǎn)品創(chuàng)新等等，都將進一步推動市場增長。由于對可更新能源依賴程度增加，太陽能市場不斷增長，加上可用于儲能的補貼，將推動該市場的增長，從而加速玻璃市場的需求增加。
4、有色行業(yè)
2019年，全國十種有色金屬產(chǎn)量為5841.6萬噸，同比增長3.5%。其中，精煉銅產(chǎn)量978.4萬噸，同比增長10.2%；原鋁產(chǎn)量3504.4萬噸，同比下降0.9%；鉛產(chǎn)量579.7萬噸，同比增長14.9%；鋅產(chǎn)量623.6萬噸，同比增長9.2%。銅加工材產(chǎn)量2017.2萬噸，同比增長12.6%。氧化鋁產(chǎn)量7247.4萬噸，同比下降1.0%；鋁材產(chǎn)量5252.2萬噸，同比增長7.5%。
綜上所述，2019年我國鋼鐵、水泥、玻璃、有色金屬行業(yè)等均面臨供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革及國際貿(mào)易環(huán)境的影響，但年產(chǎn)量都實現(xiàn)了不同程度的增長。這為耐火材料行業(yè)提供了巨大的市場空間。但反過來，我們要清醒地認識到，我國高溫工業(yè)的產(chǎn)能和產(chǎn)量規(guī)模已達到國家工業(yè)化需求的上限區(qū)域，進一步上升空間十分有限，未來高溫工業(yè)仍然會面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整，導致經(jīng)營壓力增大，利潤水平下降，尤其是在新冠疫情的影響下，國際金融環(huán)境很可能進一步惡化、粗鋼、水泥、玻璃、有色制品等產(chǎn)量增速將放緩，甚至可能轉(zhuǎn)勢下行，但由于產(chǎn)量規(guī)模依然龐大，對于耐火材料行業(yè)來說，仍然有較大的市場空間基數(shù)。隨著耐火材料行業(yè)的不斷優(yōu)化整合，優(yōu)勢耐材企業(yè)的發(fā)展空間反而會更大，下游行業(yè)面臨的問題將倒逼耐火材料行業(yè)轉(zhuǎn)型升級，大量優(yōu)勢資源將逐步集中到少數(shù)大型集團化耐材企業(yè)手中，市場話語權(quán)也將逐步提高。因此，我們推測未來十年耐火材料行業(yè)風險和機遇并存，但機遇大于風險。